佛山市海盛纸品 - 纸类印刷包装生产企业! 【优质纸类印刷包装供应商】价格信任、服务满意!  主要产品:彩箱、彩盒、纸箱、纸盒、纸板、纸卡
 
纸品印刷包装厂电话 Sitemap 网站地图 产品搜索:
2013年度最新招聘:水墨印刷师傅/分纸师傅/钉箱师傅/啤机师傅/货车司机/开槽师傅/送货员/裱纸师傅/更多招聘
  网站首页 关于海盛纸品 纸印刷包装产品 生产车间 生产设备 印刷包装资讯 公司人才招聘 印刷包装设计图库 联系我们
 
  行业资讯
  公司新闻
 
 现在的位置:首页 | 新闻动态 | 正文
玖龙、理文:造纸双雄掰手腕
 
    几年前,中国最大造纸企业玖龙纸业(02689.hk)曾“感叹”股价为何低于国内最大竞争对手理文造纸(02314.hk);几年后的今天,“败”下阵来的理文造纸不仅发出同样的感叹,并开始寻求日本外援了。
   
   
      22日,与玖龙纸业“贴身作战”多年的理文造纸与日本制纸集团(nippon paper group)“联姻”:后者以35.5亿港元收购理文造纸12%的股权,成为其第二大股东,也由此获得开拓中国市场的机会。
   
   
      对于引进外援,理文造纸董事总经理李文斌昨天表示,合作使技术转移速度更快,有利于发展新产品。对于缘何向日本制纸出售旧股而不发新股,李文斌解释称,公司发展不用太多资金。
   
   
      但事情并没有这么简单。接近理文造纸的一位专家告诉《第一财经日报》,理文造纸引进外援有两个考虑,担忧扩张太快带来产能过剩,以及资金链紧张。
   
   
      2008年和2009年,由于金融危机的冲击,国内排名前两位的这两家造纸企业同时陷入了困境。当时许多投行给玖龙纸业董事长张茵出谋划策,试图让她放弃一些股权,但张茵不稀释股权,选择债权融资。结果张茵度过危机;而理文造纸在后金融危机时代被稀释了股权。
   
   
      从两家公司的发展轨迹上看,理文造纸此举早就埋下伏笔。
   
   
      从两家公司负债率看,自2003年以来,两家公司正好呈完全相反的发展态势。理文造纸从2003年26%的负债率,上升到了2009年的55%;而玖龙纸业的负债率则从2003年的80.2%,下降到了2009年的55.6%。
   
   
      在净利润率上,两家公司亦呈现了相反的走势。理文造纸的净利润率从2003年20.7%下降到了2009年的3.1%;而玖龙纸业则从2003年的4.9%上升到了2009年的12.2%。
   
   
      不过两家公司的起点却是几乎相当的。1996 年香港人李运强创办的理文造纸在东莞的厂房开始施工,从此拉开在内地的扩张帷幕。这一年,张茵也在东莞创建了玖龙纸业,上马的第一个项目是年产20万吨包装纸。此后,理文造纸在2002年、2004年、2006年、2007年分别在江苏常熟、广东东莞、重庆以及越南投资了生产基地,目前共拥有455万吨产能。
   
   
      而玖龙纸业的扩张比理文造纸稍慢一些,在2002年、2006年、2007年、2008年分别在东莞、江苏太仓、重庆、天津和越南兴建了生产基地。不过玖龙的单个项目产能高于理文造纸。四大基地目前总产能为882万吨。
   
   
      理文造纸起初的资本运作领先于玖龙纸业。2003年,理文造纸就已在港交所主板上市。而3年后,玖龙纸业才挂牌h股。但随着金融危机的爆发,玖龙纸业的资本运作模式逐渐显现出来。上述专家说,玖龙纸业在境内的银行信贷做得较大。相比而言,理文造纸的主要来往银行为汇丰和恒生等境外银行,这些银行对信贷风险控制较强,金融危机爆发后,他们收紧信贷,而内资银行在经济刺激政策的影响下反而扩大了信贷规模,这让玖龙纸业度过了最艰难的危机时刻。
   
   
      理文造纸逐渐被玖龙纸业甩在身后的另一个重要因素是,两家公司的客户群定位。虽然两家公司此前大客户都是出口商,但在金融危机之前,理文造纸的出口商客户比例达七成,玖龙纸业只有五成。此后,两家公司都大幅增加了内销比例。
   
   
      “不过,两家公司竞争区域重复太多。玖龙还在大规模扩张的形势下,暂时失去优势的理文造纸引进外援可在新的纸种上寻求突破。”上述专家说,对日本造纸企业而言,日本国内市场需求停滞不前,必须寻找一个新市场,如果独资新建,产能目前很难获批,与中国企业在股权、技术等方面进行合作则是最佳选择。
   
   
      李文斌称,公司目前计划发展食物类型的包装纸。而最近张茵则计划不惜重金在福建泉州、湖南衡山分别上马200万吨包装纸、200万吨箱板纸项目。玖龙纸业的产能届时将逼近1300万吨,与理文造纸进一步拉开距离。
   
   
 
 
地址:广东佛山市南海区狮山松岗石碣石塘路(海盛车间) 电话:13724615268 传真:0757-81090581 Email:fdzpgs@163.com 网址:http://www.fdgs.net
版权所有:佛山市海盛纸品有限公司     粤ICP备10048156号